先升後軟

星期五債券息率下降，美元個別發展（對歐元日圓上升，商品貨幣下跌），日本中央銀行維持寬鬆政策不變，美元對日圓上升。美股初段反彈然後走軟。科技股開始時候帶動反彈，財務、太陽能、生化科技股下跌。中國預托證券表現最強，鈾股、乾貨船以及運油輪有好表現。開市時候我在讀者會談室反析反彈有着週末之前空倉回補的成份，技術走勢在沽售之後有些脆弱（當然技術走勢可以很快轉變），問題是系統性基金如何反應及有多少珈瑪需要清除。午市之後大市回軟。市場面對的問題是對沖基金减淨槓杆，觸發惡性循環：交易員沽空珈瑪，波幅上升，交易員沽貨對沖Delta，價格波動波幅再上升，系統性基金加入沽售，波幅又再上升。