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高鑫零售整固後有望再上
高鑫零售（6808）以「歐尚」及「大潤發」品牌在中國經營大賣場及商場業務，旗下雙品牌的初步整合已經完成，預期有望提升營運效率。另外，集團由2017年開始，與阿里巴巴組成戰略聯盟，發展線上線下業務。高鑫目前已經成為天貓超市供應鏈的一部份，意味集團進一步融入阿里的生態系統，有望利用阿里的用戶累積、物流和支付體系等，提升競爭力。
今年上半年，集團收入按年下跌6.4%至505.86億元（人民幣，下同），經營溢利下跌3.2%至30.14億元，純利升5%至17.66億元。按總銷售營收計算，期內毛利率為24.2%，較2018年同期的23.9%增加0.3個百分點。期內，銷售貨品所得收入485.22億元，按年減少7%，主要由於集團的家電部門自2018年8月起的業務模式從自營轉為由蘇寧代銷，故家電產品銷售收入為佣金收入，而非總銷售營收。期內，同店銷售增長為-1.76%。
於今年6月底，在內地共有485家綜合性大賣場，總建築面積約1,300萬平方米，其中70%和29.8%分別為租賃門店和自有物業門店。在門店中約8%位於一線城市，二線、三線和其他城市分別佔16%、46%和22%，擁有全國性的零售網絡。期末，透過簽訂租約或收購地塊的方式，集團物色並取得49個地點開設綜合性大賣場，其中40家在建。隨著中央加大力度推出政策提振內需，將帶動民生消費穩定增加。
走勢上，目前股價於長方形通道上落，昨日重上各主要平均線，STC%K線回升至接近%D線，MACD熊差距收窄，整固後有望再上，宜候低8.5元（港元，下同）吸納，反彈阻力9.6元，不跌穿8.1元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
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