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雋思集團計劃增加越南產能
雋思集團（1412）的產品包括桌遊（Tabletop games）、賀卡、幼教用品、包裝彩盒等，集團的總部位於本港。根據集團的招股書中引述灼識報告，就2018年出口額計，集團為內地最大紙質桌遊產品和相關產品生產商，以及中國第二大紙質賀卡生產商，市場份額分別為2.7%及8.1%。集團擁有國際品牌的客戶，大客戶均為國際品牌，包括Hallmark、美泰及三間兒童教育產品及玩具公司，其中Hallmark為集團最大的客戶，其銷售額在2018年財年和2019年上半年，貢獻佔比分別為37.6%和45.1%。
2019年上半年，集團收入5.65億元，按年上升11%，溢利大增1.7倍至2,434萬元。2018年財年，毛利率24.3%，按年下跌1.2個百分點，惟2019年上半年，受惠於期內人民幣兌港元匯率有所貶值；以及中國稅務機關上調出口產品退稅率，導致應繳納的中國增值稅減少，因此毛利率按年上升7個百分點至28.5%。面對娛樂數碼化程度提高，例如電子賀卡漸趨普及，對集團的業務帶來挑戰，惟由於高端紙質賀卡的價格提高，有助抵銷購買量回落的利淡影響。
以地域劃分，集團目前約7成的收入來自美國。集團目前的主要生產基地分別位於中國東莞和鶴山，面對中美貿易戰，集團計劃在2020年底前，通過分包安排，將須繳納或可能須繳納美國關稅的大數的主要產品的端到端生產，從中國遷至越南。另外，集團計劃在中國境外建立自己的生產場地，並於2021年底前在越南收購廠房。
目前正在香港公開發售，於本週四正午十二時結束。是次招股價每股1.05元至1.45元；以中位數每股1.25元計及超額配股權未獲行使，預計全球發售所得款項淨額約為 1.21億元，所得款項淨額的52.5%將用於提高生產能力及經營靈活性；25%將用於將產能重新分配至鶴山及提升運營效率；11.7%用件提升技術能力及升級資訊科技基礎設施；餘下的10.8%用作營運資金及其他一般企業用途。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
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