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敏華整固後有望再上
敏華控股（1999）主要從生產和零售功能沙發為主的沙發產品，在上月中訂立新的框架協議，計劃斥資1.2億美元（相當於約9.36億港元）收購目標公司（HTL Capital Pte. Ltd.及HTL Manufacturing Pte. Ltd）全部股權。集團表示，原框架協議的賣方因現爭議而無法落實若干條文。正式買賣協議尚待協商，及訂約受制於多項條件。
集團過往收入以北美為主，面對中美角力存在不明朗因素，但逐步增加對中國的發展，有望受惠於內需的擴張。截至2020年3月底止年度，來自中國的收入按年上升2.6%至41.14億元，佔總收入的57.3%，佔比有所提升。北美市場的收入按年下跌16.1%至33.27億元，其中來自美國的收入跌16.2%至30.93億元；來自Home集團的收入73.44億元，按年下降約9.7%。
集團逐步將部份中國產能轉移至越南，有望應對中美貿易戰的不確定性。受惠於越南工廠產能擴張實現規模效應，降低單位生產成本，以及Home集團調整銷售價格貢獻整體毛利率的上升，帶動去年度的整體毛利率，按年上升2.3個百分點至36.4%。另外，集團計劃在中國陝西咸陽市設立新公司，並與當地政府簽訂合作協議，用以建設集團在西北地區生產基地的項目。該項目總工業用地為1,100畝，其主要用途建設多功能沙發以及床墊等生產基地。
走勢上，目前高位整固，企穩於各主要平均線，STC%K線升穿%D線，MACD熊轉牛差距，整固後有望再上，可考慮10元吸納，反彈阻力12元阻力，不跌穿9.3元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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