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舜宇光學憧憬出貨量回升
標籤：金利豐證券
舜宇光學（2382）為綜合光學零件及產品生產商，在行業具領先優勢。受到智能手機供應鏈中關鍵零部件缺貨，今年11月份，集團的手機鏡頭出貨量1.29億件，按年下跌0.8%，按月下跌19.2%；而手機攝像模組出貨量4,688.4萬件，按年和按月分別下跌21.3%和18.5%。不過，車載鏡頭出貨量按年上升28.8%至668.7萬件，因為受海外疫情影響減少。
面對新冠肺炎疫情影響，各國進出口數量受限制，同時部份海外生產商因疫情生產進度受拖慢，導致由海外購入的關鍵零部件大幅減少。然而，憧憬疫苗取得進展，在疫情逐步受控後，關鍵零部件回復穩定，集團的出貨量將回復增長。另外。集團的客戶群多元化，就算華為訂單的前景不明朗，惟憧憬取得更多蘋果公司的訂單，抵銷利淡影響。另外，內地持續推進5G商用，將觸發5G手機升級潮，製造商不斷推新手機，有助帶動手機零部件的需求。
今年上半年，集團的營業額188.64億元人民幣，按年上升21.1%，純利升22.2%至17.49億元人民幣，毛利率按年上升1.1個百分點至19.5%。期內，集團的研發開支按年增加29.2%至10.68億元，佔期內收入的5.7%。今年上半年，集團的多款高規格產品已實現量產，包括4,400萬像素超小頭部自動對焦手機鏡頭、超小頭部（頭部尺寸為1.74mm）手機鏡頭、10倍光學變焦手機鏡頭及3cm專業微距手機鏡頭。
走勢上，昨日重上20天線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料改善，可考慮150元以下吸納，反彈阻力167元，不跌穿140元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk