領展派息穩定 中長線吸部署

文章日期:2021年11月15日

本港新冠疫情受控,加上港府發放電子消費券,消費意欲見改善,預料對領展(0823)帶來正面影響。領展為本港最大的房地產信託基金(REITs),截至2021年9月30日止中期,收益及物業收入淨額分別為57.78億元和43.91億元,按年增加10.4%及8.8%。經調整並計入一筆1.46億元的酌情分派後,可分派總額達33.36億元,期內每基金單位中期分派增長12.7%至159.59仙。

2021/2022年上半年,集團的售收益總額按年增加6.2%至36.01億元。期內,商戶每平方呎銷售總額按年增長8.9%,接近在2019年疫情前的水平,整體租金對銷售額比例進一步回復至13%的正常水平。期內,出租率更進一步提高至97.5%,創歷史新高。本港的平均續租租金調整率上升至3.4%;平均租金保持在每平方呎62.4元的水平。

集團上週公佈,收購位於柴灣嘉業街的倉庫大廈,以及位於紅磡寶來街的綜合用逃停車增大廈,代價分別為27億元和31.2億元;收購價較該等物業在今年10月22日的估值總額60.81億元折讓4.3%。於落實成交後,領展將成為相關目標物業的唯一擁有人。交易完成後,集團的債務對資產總值比率將由約21.6%上升至23.6%。是次交易預計將於今年12月31日完成。

現價計,預測息率約4.4厘,具有一家防守性。走勢上,9月20日跌至63.1元止跌回升,形成上升軌,目前重上各主要平均線,MACD維持牛差距,惟STC%K線走低於%D線,可考慮70元以下分階段吸納,反彈阻力77.3元,不跌穿67元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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