創科毛利率持續張

文章日期:2021年12月30日

美國經濟持續增長,多項經濟數據向好,其中美國11月零售銷售連續四個月上升,美國11月新屋動工上升11.8%,遠超預期。創科實業(669)主要從事生產和銷售電動工具,以地域劃分,北美為主要市場,有望受惠當地經濟復甦。2021年上半年,來自北美的收入按年增加50.2%至48.9億美元,佔總收入的76.4%,歐洲的收入上升62.3%,而其他地區的收入則增長50%。

即使在疫情下,集團的業務穩定增長。2021年上半年,集團的營業額63.94億美元,按年增加52%,純利上升57.9%至5.24億美元,除利息及稅項前盈利(EBIT)增加57.4%至5.72億美元。受惠推出嶄新產品、調整產品組合等,今年上半年整體毛利率上升0.58個百分點至38.6%,連續第十三個上半年度錄得增長。集團的存貨周轉日由2020年6月底的102日,增加34日至136日;應收賬款周轉日則由65日減少至56日。

電動工具繼續為主要收入來源,2021年上半年收入增加55.3%至58.2億美元,佔總收入的91%,其中旗艦品牌MILWAUKEE業務錄得64.1%的增幅。至於地板護理業務,分部收入增加25.3%至5.7億美元,佔總收入的9%,經營溢利上升90.4%至680萬美元,主要由於地毯清洗機和清潔劑策略類別。2021年6月底,扣除期內已派發股息1.9億美元之後,集團持有現金22.7億美元,淨負債比率為14.8%。

走勢上,目前失守多條主要平均線,MACD熊差距收窄,STC%K線升穿%D線,短線走勢料有改善,可考慮153元吸納,反彈阻力174.5元,不跌穿146元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份