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電能處於淨現金狀況 派息穩定

電能實業(0006)主要在環球多個市場提供電力生產和輸配業務,包括燃煤、天然氣、可再生能源等燃料;即使新冠疫情仍然影響全球,但集團旗下業務仍然維持穩健。2021年度,集團的純利61.4億元,按年微升0.1%;若撇除英國業務在2020年和 2021年的非現金遞延稅項相關支出,以及集團在2020年出售葡萄牙Iberwind業務錄得的收益,調整後的股東應佔溢利應上升10%。至於本港的業務,港燈電力(2638)投資的溢利貢獻9.79億元,按年上升7.3%。

英國為集團最大的業務市場,去年度當地業務為集團帶來溢利貢獻28.19億元,按年增加14.6%。兩家配氣網絡公司Northern Gas Networks(NGN)和Wales & West Utilities(WWU),就最終規管決定向競爭及市場管理局提出上訴,程序已經完成,在為期 5 年的新規管期內(2021至2026)能為集團帶來穩定和可預期的現金流。集團在英國及澳洲營運公司積極推動氫氣項目,當中澳洲項目以綠色能源製氫,英國項目則在天然氣中混入20%氫氣,未來以氫氣取代天然氣。

集團的現金流強勁,擁有穩健的資產負債表。去年度,來自營運的資金流合共53億元,去年12月底,銀行存款和現金46.1億元,無抵押銀行貸款34.33億元,淨現金水平11.77億元。集團處於淨現金狀況,具有能力繼續尋求收購,有助業務未來發展。集團擬派末期息每股2.04元,連同中期息0.78元,全年共派息2.82元;現價計,息率近5.2厘,具有一定防守性。

走勢上,各主要平均線呈順向排序,惟昨日失守10天線,STC%K線跌穿%D線,MACD熊轉牛差距,宜候低53元以下吸納,反彈阻力56.7元,不跌穿51元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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