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聯想集團毛利率擴張 短線走勢見改善

內地新一輪疫情自4月開始爆發,導致供應鏈混亂,惟實拖封控措施期間,在家工作、在家學習的需求增加,帶動對個人電腦的需求。同時,雲需求加速增長和電子商務的發展,有助推動聯想集團(992)的智能設備業務(個人電腦、平板及手機)。截至2022年3月31日止年度,集團的收入716.18億美元,按年增加18%,純利上升72%至20.3美元,經營溢利增加41%至30.81億美元。整體毛利率按年上升0.7個百分點至16.8%,主要由於個人電腦的平均售價上漲,而淨利潤率擴張0.89個百分點,實現三年期目標的將近一半。

2021/2022財政年度,智能設備業務的銷售創紀錄,按年增加18%至623.1億美元,經營溢利增長27%,創47億美元的歷史新高。居家辦公的需求強烈,推動高端產品銷售,包括工作站和ThinkBooks;而遊戲電腦產品收入,亦按年增加37%。至於基礎設施方案業務(前稱為數據中心業務集團)方面,自2014年完成收購x86業務以來首次實現盈利,全年度營收按年增加13%至71.4億美元,錄得經營溢利670.3萬美元。期內,方案服務業務的經營溢利增長40%至11.95億美元。

去年度,經營活動現金流增加至40.76億美元,淨債務減少15億美元。集團擬派末期息每股30港仙,按年增加25%,連同中期息8港仙,年度共派息每股38港仙;現價計,股息率5.1厘。走勢上,5月18日升至8.36元遇阻回落,形成下降軌,失守各主要平均線,惟STC%K線升穿%D線,MACD熊差距收窄,短線走勢料改善,可考慮7.3元以下吸納,反彈阻力8.43元,不跌穿6.9元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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