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中銀航空租賃受惠行業穩步復甦

全球新冠疫情相對穩定,多個國家逐步放寬旅遊限制,帶動全球航空業持續復甦。中銀航空租賃(2588)以租賃租金收入為主要收入來源,以長期租約為基礎訂立。今年3月底,集團自有、代管及已訂購的飛機共計530架,其中自有機隊共有383架飛機,經賬面淨值加權後的平均機齡為4.1年、平均剩餘租期為8.2年,維持機隊年輕化。今年3月底,集團的自有飛機利用率達96.7%。按自有機隊價值計算,集團繼續保持全球前五和亞太第一。2021年度,集團的自有機隊中80%以上的租約預定到期日期為2027年或其後,2%的租約將於今年到期。

面對俄烏戰爭,歐盟、美英等其他國家對實施俄羅斯企業實施制裁。截至今年3月底,集團17架自有飛機和1架代管飛機,原租賃予俄羅斯的航空公司,現正從這些航空公司收回。該等飛機的租約在今年3月被終止,17架自有飛機的賬面淨值(扣除就該等飛機持有的所有現金抵押品)為5.89億美元,佔集團今年3月底資產總值的2.5%。集團就該等飛機持有的所有信用證均已成功兌付。

另,外集團受惠於較低的平均債務成本,其在2021年為2.9%。去年度的經營現金流量扣除已付利息)為13.27億美元,而去年度的現金及短期存款4.85億美元,另外還有56億美元未提取的已承諾貸款授信,債項總額168.07億美元。走勢上,近日失守10天和20天線,MACD熊差距擴大,STC%K線續走低於%D線,宜候低60以下吸納,反彈阻力70元,不跌穿54.1元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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