moneymonday
指數/外匯
明報APP

專家觀點>金利豐證券

美團具行業優勢 目前企穩100天線

杭州市場監管局早前約談美團(3690)和餓了麼等的外賣平台,討論有關低價惡性競爭的問題。市場憂慮政府再推新一輪針對平台監管的行動,加上承接中概股近期弱勢,新經濟股在週二顯著受壓。美團昨日低見171.9元後,跌幅見收窄,收市跌2.1%至176.2元,並企穩100天線。美團為內地最大的到店餐飲服務平台,而且行業准入門檻相對較高,集團仍有相當優勢。

今年第一季度,美團的營業額462.69億元(人民幣,下同),按年增加25%,虧損擴大17.7%至57.03億元,惟整體毛利率上升3.8個百分點至23.2%。期內,餐飲外賣收入按年增加17.4%至41.57億元,佔總收入的52.2%,經營溢利增加41.3%至15.77億元;餐飲外賣交易筆數按年增加15.8%至33.62億宗。今年4至5月,內地受疫情影響而採取封管措施,惟預期6月份已有所改善,預期外賣業務的日均交易量料上升。

2022年第一季度,到店、酒店及旅遊的收入按年上升15.8%至76.22億元,經營溢利增加26.4%至34.74億元。至於新業務及其他,當中商品零售業務為主要投資領域,分部收入增加47%至144.91億元,經營虧損90.25億元,按年擴大12.2%,惟按季收窄11.8%。今年3月底,集團持有的現金及和現金等價物及短期理財投資,分別為354.06億元和680.42億元;資本負債比率約為47%。

集團的非執行董事兼紅杉資本中國基金創始及執行合夥人沈南鵬,在上月底連番減持,合共公司654萬股,最新持股量降至2.69%;惟對比騰訊(700)和阿里巴巴(9988)遭減持股份的數目,減持消息對股份影響相對較細。走勢上,股價於長方形通道橫行上落,STC%K線續走低於%D線,MACD熊差距擴大,宜候低170元(港元,下同)吸納,反彈阻力210元,不跌穿155元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份