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金蝶10天線失而復得

金蝶(0268)為內地第一的企業管理雲SaaS(Software as a service )公司,今年上半年集團的收入25.66億元(人民幣,下同),按年增加16.8%,其中來自雲服務收入按年增加21.5%至20.39億元,企業資源管理計劃業務(ERP business)及其他的收入為5.27億元,按年上升1.6%。期內,虧損收窄20.5%至2.84億元,主要由於集團長期發展雲訂閱模式,經營質量提升所致;整體毛利率由去年同期的60.6%,提升1.3 個百分點至 61.9%。

集團持續推進雲訂閱服務模式轉型,透過「一箭多星」產品滿足不同類型企業市場需求。截至今年9月30日,金蝶雲訂閱服務年經常性收入(ARR)26.7億元,按年上升40%。今年9月底,「金蝶雲·蒼穹」和「金蝶雲·星瀚」作為面向高端市場的主要產品,而主攻中型企業市場「金蝶雲·星空」、小微產品「金蝶雲·星辰」和「金蝶精斗雲」的實現淨金額續費率(Net Dollar Retention,NDR)分別為105%、95%、 90%和86%。期內,集團簽的中國中化、五礦國際和東風汽車等知名企業。

今年上半年,集團的研究及開發成本總額增加4.3%至8.29億元,惟佔總收入的比重下降至29%;研發資本化率由2022年同期的31.3%增長至32.7%。期內,集團的經營活動產生的淨現金流出1.69億元。今年6月底,現金及銀行存款總額38.01億元,借款7.08億元。走勢上,週一10天線失而復得,STC%K線續走高於%D線,MACD維持牛差距,可考慮10元(港元,下同)以下吸納,反彈阻力13元,不跌穿8.84元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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