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北控水務重上10天線
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北控水務（0371）主要從事污水及再生水處理服務、供水服務和城市資源服務等，其母公司為北京控股（0392）旗下公司，持有41.1%股權。今年6月底，集團合共營運1,447座水廠和鄉鎮污水處理設施；今年上半年新項目的每日總設計能力為534,672噸，而計及退出項目，今年6月底的每日總設計能力為4,381萬噸。至於海外市場，今年6月底，集團在葡萄牙、新加坡、澳洲和新西蘭擁有47座污水處理廠及5座再生水，集團擁有122座運營中之自來水廠，以及於葡萄牙和澳洲擁有34座供水廠及1座海水淡化廠，供應食水。
今年上半年，集團的收入137.3億元，按年增加29%，純利上升1.2倍至11.6億元，主要由於BOT水務項目建造服務的營業收入貢獻增加，以及自去年下半年起將北控城市資源綜合入帳所致。期內，污水及再生水處理及建造服務的收入按年增加5.6%至84.41億元，佔總收入的61.5%，而城市資源服務業務的收入為25.41億元，收入佔比為18.5%，可見其收入貢獻帶來正面影響。不過，整體毛利率由2022年上半的43%，下跌6.6個百分點至36.7%。
今年上半年，集團在內地擁有運營中之928座污水處理廠及鄉鎮污水處理設施，以及40座再生水處理廠；平均每日處理量為1,573萬噸，及平均每日處理比率為79%，水廠的實際平均水處理合同價格約為每噸1.48元人民幣。另外，集團派發中期現金股息每股7港仙，跟去年同期相同，今年中期派息率為46%；現價計，股息率約7.4厘，其有一定吸引力。走勢上，昨日重上10天線，MACD熊差距收窄，STC%K線升穿%D線，可考慮1.63元吸納，反彈阻力1.84元，不跌穿1.5元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk