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中電信重上10天線 具反彈空間
內地電訊行業受宏觀的經濟環境影響較細，加上經營現金流穩定，派息穩定，可考慮作中長線部署。中電信 （0728）今年首三季業績表現不俗，集團的收入3,842.5億元（人民幣，下同），按年增加6.4%，純利上升10.4%至271億元，EBITDA增加5.2%至1,056.5億元，EBITDA 率為30.2%；營業成本增加6.1%至2,663.3億元，反映集團控制成本見成效。單計第三季度，集團的收入1,224.2億元，按年增加4.1%，純利上升11.1%至69.5億元。
今年首三季度，集團的移動通信服務收入1,519.2億元，按年增加2.4%，移動用戶平均每月每戶收入（ARPU）為45.6元，按年增長加0.2%，惟按季跌1.3%。集團持續優化5G網絡覆蓋，圍繞個人數位化應用需求，加快推進5G應用AI智慧化升級。首三季度，公司固網及智慧家庭服務收入929.1億元，按年增加3.9%，寬帶綜合ARPU為47.8元。在今年10月底，集團的移動用戶總數近4.07億戶，當月淨增83萬戶，今年累計淨增1,546萬戶；當中，5G套餐用戶3.11億戶，當月淨增371萬戶，滲透率近76.6%。
各大電訊商近年積極發展互聯網數據中心、大數據和雲計算等新興業務。中電信聚焦客戶需求和應用場景，積極佈局戰略性新興產業，提升天翼雲的市場競爭力。集團的產業數字化業務，成為集團的長引擎。今年第三季度，產業數字化業務收入997.4億元，按年上升16.5%。
現價計，預測股息率為7厘，具有吸引力。另外，集團A股昨日收市5.19元，對H股溢價57.3%，H股具有一定吸引力。走勢上，10月31日跌至3.32元止跌回升（港元，下同），昨日重上10天線，STC%K線升穿%D線，MACD維持牛差距，宜候低3.6元以下吸納，反彈阻力4.1元，不跌穿3.32元續持有
金利豐證券研究部經理黃智慧
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