明報APP
專家觀點>金利豐證券
中電信預測息率逾6厘
標籤：金利豐證券
內地電訊行業經營現金流穩定，派息穩定，可考慮作中長線部署。中電信 （0728）在2023年12月底，集團的移動用戶總數近4.08億戶，當月淨增54萬戶，去年累計淨增1,659萬戶；當中，5G套餐用戶3.19億戶，當月淨增403萬戶，全年累計淨增5,070萬戶，滲透率近78.1%。
2023年首三季度，中電信的業績表現不俗，收入3,842.5億元（人民幣，下同），按年增加6.4%；移動通信服務收入1,519.2億元，按年增加2.4%。首三季度，純利上升10.4%至271億元，EBITDA增加5.2%至1,056.5億元，EBITDA 率為30.2%；營業成本增加6.1%至2,663.3億元，反映集團控制成本見成效。期內，移動用戶平均每月每戶收入（ARPU）為45.6元，按年增長加0.2%，惟按季跌1.3%。單計第三季度，集團的收入1,224.2億元，按年增加4.1%，純利上升11.1%至69.5億元。
集團持續優化5G網絡覆蓋，圍繞個人數位化應用需求，加快推進5G應用AI智慧化升級。去年首三季度，公司固網及智慧家庭服務收入929.1億元，按年增加3.9%，寬帶綜合ARPU為47.8元。另外，中電信聚焦客戶需求和應用場景，積極佈局戰略性新興產業，提升天翼雲的市場競爭力。集團的產業數字化業務，成為集團的長引擎。2023年首三季度，產業數字化業務收入997.4億元，按年上升16.5%。
現價計，預測股息率為6.1厘，具有吸引力。另外，集團A股昨日收市6.02元，對H股溢價57%。走勢上，週一呈「大陽燭」重上10天線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊轉牛差距，宜候低4元（港元，下同）以下吸納，上望4.6元，不跌穿3.7元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk