華潤電力(0836)由傳統火電業務,逐步轉型至可再生能源。集團計劃進一步新增風電和光伏項目併網容量,未來的資本開支大部份用於風電、光伏電站的建設。2023年全年,華潤電力附屬電廠售電量1.93億兆瓦時,按年增加4.7%。今年1月,附屬電廠售電量約1,890.1萬兆瓦時,按年增加28.9%,其中,火電廠售電量增加36.2%至1,463.7萬兆瓦時,附屬風電場售電量上升1.5%至373.9萬兆瓦時,附屬光伏電站售電量增加2.2倍至38.9萬兆瓦時。
另外,煤炭價格回落,有助集團的火電業務盈利表現。去年上半年,集團的可再生能源業務核心利潤貢獻為59.54億元,按年增加12.8%,而火電業務轉虧為盈,錄得核心利潤7.26億元,可見可再生能源業務的盈利能力遠高於火電,亦成為集團估值的核心。去年上半年,集團附屬燃煤電廠平均標煤單價為每噸1,045.3元人民幣,按年下降7.9%;平均單位燃料成本下跌8.1%,至每兆瓦時309.6元人民幣。
現價計,預測股息率為6.1厘,具有一定吸引力。走勢上,昨日呈「大陽燭」向上突破,MACD牛差距擴闊,STC%K線升穿%D線,可考慮17元以下吸納,反彈阻力20元,不跌穿16元續持有。
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