明報APP
專家觀點>金利豐證券
阿里健康重上多條平均線
標籤：金利豐證券
內地去年推出多個政策，進一步鼓勵「互聯網+醫療健康」服務模式。去年7月，內地明確提出提升健康服務消費，進一步完善互聯網診療收費政策，逐步將符合條件的「互聯網+」醫療服務納入醫保支付範圍。阿里健康（0241）為阿里巴巴（9988）在大健康領域的旗艦平台，截至今年3月底止年度，由於疫情期間的比較基數較高，收入270.3億元（人民幣，下同），按年增加1%，純利增加64.6%至8.8億元。期內，經調整利潤淨額上升90.8%至14.4億元，毛利率上升0.5個百分點至21.8%。
醫藥自營業務主要包括自主經營的B2C零售和相關廣告業務，去年度分部收入237.4億元，按年上升0.6%。在持續提升品類運營效率的同時，在線庫存單位（SKUs）實現雙位數增長。至於醫藥電商平台業務，去年度收入總額23.3億元，按年增加4.1%。截至2024年3月31日，天貓健康平台年度活躍用戶（過往於十二個月內在天貓健康平台實際購買過一次或以上商品的消費者）達到3億；在線自營店的累計會員數增長至7,700萬，每名用戶平均收入（ARPU）按年增加17.2%。今年3月底，天貓健康平台已服務商家超過3.5萬，按年增長28%。
集團醫療健康及數字化服務業務的收入9.6億元，按年增加2.6%。另外，早前集團完成對阿里巴巴集團天貓健康類目商家廣告運營權的收購，將進一步提升了我們平台模式的商業服務，以完整的平台模式，一站式服務品牌和商家，有望帶來新的收入來源。走勢上，近日重上多條主要平均線，STC%K線升穿%D線，MACD熊轉牛差距，可考慮3.2元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力4元，不跌穿2.6元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk