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中銀航空租賃重上10天線

全球航空業實現復甦,航空出行的強勁需求,帶動對新飛機和二手飛機的需求上升。中銀航空租賃(2588)主要從事向飛機運營商租賃飛機,今年6月底,集團機隊共有680架自有、代管及已訂購飛機,經賬面淨值加權後的平均機齡為4.9年、平均剩餘租期為7.9年;自有飛機利用率為99%。集團的租賃租金收入,來自以長期基礎訂立的租約;今年6月底,集團自有機隊中約78.4%的租約預定到期日期為2030年或其後,0.5%的租約將於今年到期。

今年8月22日,集團的全資附屬公司BOC Aviation USA) Corporation訂立協議向邊疆航空購買15架空客A320NEO飛機,並將飛機回租予航空公司,計劃於2025年和2026年交付。截至2024年6月底止中期,集團經營收入及其他收入總額12億美元,按年增加11%,純利增加75.9%至4.6億美元,而核心稅後淨利潤為2.84億美元。期內,經營租賃收入按年減少1.3%至為9.28億美元,佔經營收入總額近80%;租賃費率為9.8%,與2023年上半年一致。

航空公司現金流持續改善,反映了客運量及盈利能力的增長,推動集團過去四個報告期的收款率均超過100%。收款率由2023年上半年的101.8%上升至2024年上半年的102%,經營現金流(扣除利息)為9.08億美元,較去年上半年增加26%。董事會派發中期股息每股0.1988美元,相當於稅後淨利潤的30%,較2023年上半年為每股0.1131美元增加76%;除淨日為9月23日。截至2024年6月底,資產總額為243億美元,較2023年上半年增加6%,與2023年12月底持平。

走勢上,昨日呈「大陽燭」重上10天線,STC%K線續走高於%D線,MACD熊差距收窄,可考慮63.5元以下吸納,反彈阻力70.25元,不跌穿61元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份