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冠君產業信託息率具吸引力

冠君產業信託(2778)為本港房地產投資信託基金(REITs)之一,目前擁有花園道3號及朗豪坊兩幢地標級物業,並以合資股權形式擁有位於倫敦市中心的 66 Shoe Lane, 總樓面面積約300萬平方呎。今年上半年,租金收益總額11.15億元,按年下跌4.5%,物業收益淨額下跌4.1%至9.54億元。今年6月底,物業組合總值614.06億元,較2023年底下跌2.5%,每基金單位資產淨值倒退3.9%至7.42元。今年上半年,可分派收入跌11.9%至5.44億元,而每基金單位分派減少12.7%至 0.0809元,派息比率維持90%不變。現價計,預測息率約8厘,具有一定吸引力。

今年上半年,花園道3號的租金收益5.7億元,按年下跌9%;今年6月底,該物業的現收租金每平方呎89.5元(按可出租面積計算),較去年12月底的每平方呎91.7元下跌2.4%,寫字樓出租率下降0.5個百分點至 82.3%。集團表示,為應對2025年到期租約相對集中的情況,已主動接觸明年租約到期的租戶,目前已有超過 20%在明年到期的租約確認續約。

至於朗豪坊,由於疫後內地醫療美容旅遊復甦速度比預期慢,部份美容和醫療租戶縮減業務規模,令朗豪坊辦公樓租金收益下跌4.5%至1.66億元;今年6月底,現收租金44.2元(按建築面積計算),較去年12月底的每平方呎45.9元下跌3.7%,出租率由去年底的93.3%降至 87.1%。朗豪坊商場再度回復悉數租出的狀態,期內租金收益升3.1%至3.78億元,商場的現收租金升至每平方呎 187.2元(按可出租面積計算),較去年底每平方呎185.3元增加1%。

走勢上,目前企穩各主要平均線之上,STC%K線回升至接近%D線,惟MACD牛差距收窄,宜候低1.78元以下吸納,反彈阻力2元,不跌穿1.7元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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