中國通信服務(0552)為綜合服務供應商,內資股股東包括內地三大電信運營商、國網信息通信產業集團和中國郵電器材集團;同時,內地三大電信運營商和中國廣播電視網絡集團、中國鐵塔(0788)均為集團客戶。雖然內地三大電信運營商對5G投資的高峰期已經過去,但預期將會著重發展算力網等範疇,尤其在人工智能(AI)。集團亦積極轉型,拓展數字基建、智慧城市、綠色低碳、應急安全等戰略性新興產業領域,2024年上半年該領域新簽合同額按年增加逾40%,佔新簽合同總額比重超35%。
2024年上半年,集團經營收入744.12億元(人民幣,下同),按年增加1.7%,純利增加4.4%至21.25億元。整體毛利率由2023年上半年的10.7%,提升0.2個百分點至10.9%,提升0.2個百分點。期內,集團的電信基建服務(TIS)收入376.66億元,與去年同期相比基本持平,佔經營收入的50.6%。期內,來自國內電信運營商市場的收入上升0.1%至400.24億元。
業務流程外判服務(BPO)2024年上半年的收入上升2%至221.63億元,佔總收入的29.8%。期內,應用、內容及其他服務(ACO)收入增加6%至145.83億元,佔經營收入比重為 19.6%;去年上半年,軟件開發及系統支撐收入按年增加11.4%,對收入的增量貢獻率為24%。至於海外市場,集團聚焦亞太、中東、非洲和拉美四大區域,2024年上半年來自海外市場的收入197.79億元,按年增加26%。
集團的派息比率穩定上升,2016年度至2020年度的派息比率均為36%,2021年度和2022年度分別為38%和40%,而2023年度進一步提升至42%。現價計,預測股息率約6厘,具有吸引力。走勢上,今年1月13日跌至4.06元(港元,下同)止跌回升, MACD維持牛差距,惟STC%K線跌穿%D線,宜候低4.2元,目標阻力4.65元,不跌穿4元續持有。
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