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中國通信服務整固後有望再上
內地工信部早前披露，三大中資電訊運營商已經全面接入DeepSeek開源大模型，能夠實現在多場景和多產品中應用。隨著人工智能（AI）快速發展，AI算力、應用、數據中心等的提升，帶動基礎設施的需求。中國通信服務（0552）為信息化和數字化的服務供應商，為客戶提供包括電信基建服務、業務流程外判服務及應用、內容及其他服務，內資股股東包括內地三大電信運營商、國網信息通信產業集團和中國郵電器材集團；同時，內地三大電信運營商和中國廣播電視網絡集團、中國鐵塔（0788）均為集團客戶。
2024年上半年，中通服的經營收入744.12億元（人民幣，下同），按年增加1.7%，純利增加4.4%至21.25億元。整體毛利率由2023年上半年的10.7%，提升0.2個百分點至10.9%，提升0.2個百分點。期內，集團的電信基建服務（TIS）收入376.66億元，與去年同期相比基本持平，佔經營收入的50.6%。期內，來自國內電信運營商市場的收入上升0.1%至400.24億元。雖然內地三大電信運營商對5G投資的高峰期已經過去，但預期將會著重發展算力網等範疇，尤其在人工智能（AI）。
集團亦積極轉型，拓展數字基建、智慧城市、綠色低碳、應急安全等戰略性新興產業領域，2024年上半年該領域新簽合同額按年增加逾40%，佔新簽合同總額比重超35%。至於海外市場，集團聚焦亞太、中東、非洲和拉美四大區域，2024年上半年來自海外市場的收入197.79億元，按年增加26%。集團的派息比率穩定上升，2016年度至2020年度的派息比率均為36%，2021年度和2022年度分別為38%和40%，而2023年度進一步提升至42%。現價計，預測股息率約5.3厘。
走勢上，今年2月24日高見6.15元遇阻回落，近日失守10天和20天線，STC%K線續走低於%D線，MACD熊差距擴大，宜候低4.6元（港元，下同）以下吸納，目標阻力5.65元，不跌穿4.2元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
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