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網易重上250天線

網易(9999)的遊戲及相關增值服務為目前主要收入和盈利來源。武俠遊戲《燕雲十六聲》上線後市場反應熱烈,另外暴雪娛樂重返內地市場,《守望先鋒》(Overwatch)今年2月19日回歸,有助支持遊戲收入回暖。集團與漫威(Marvel )合作的英雄射擊遊戲《漫威爭鋒》(Marvel Rivals)去年12月上綫,並登上Steam全球暢銷榜和熱玩榜。全新的多人戰術射擊遊戲《界外狂潮》(FragPunk),已經在今年3月7日推出。

截至2024年12月底止第四季度,淨收入267 億元(人民幣,下同),按年下跌1.4%,惟純利增加33%至88 億元,按非公認會計準則下歸屬於公司股東的淨利潤為97億元,上升31%。至於2024年全年,集團的淨收入1,053億元,按年上升1.7%,純利上升1%至297億元,按非公認會計準則下歸屬於公司股東的淨利潤升2.8%至335億元。2024年第四季度股利為每股0.24405美元(每股美國存託股1.22025美元)。

去年第四季度,遊戲及相關增值服務的收入212億元,按年增加1.5%,毛利率收窄2.8個百分點至 66.7%;2024年分部淨收入按年增加2.5%至836億元,佔總收入的79.4%,毛利率增加0.5個百分點至68.7%。2024年,來自於在線遊戲的淨收入約佔該分部淨收入的 96.2%,而來自於手遊的淨收入約佔在線遊戲淨收入的72.7%。非遊戲業務方面,去年四季度「有道」、「網易雲音樂」及「創新及其他業務」的收入均按年下跌,分別減少13%、5%和18%。

另外,集團在2023年1月啟動50億美元回購計劃,截至2024年12月底已動用合計19億美元,目前尚有約31億美元的回購額度,直到2026年1月。走勢上,4月7日裂口呈「大陰燭」下跌,翌日重上250天線,惟MACD熊差距擴闊,STC%K線回升至接近%D線,可考慮140元(港元,下同)以下吸納,反彈阻力162元,不跌穿132元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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