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陳永傑:美通脹見頂機會增

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【明報專訊】美國通脹見頂之說,愈來愈多大型金融機構認同,筆者相信通脹見頂,不中亦不遠矣!儘管有聯儲局中人覺得今年9月份加息機會不高,但明年暫停加息甚至減息的機會率亦正在增加。匯豐環球私人銀行預料,美國通脹或由逾40年高位見頂,預計核心個人消費開支物價指數,將會由4月的4.9%,回落至今年第四季的4.2%;明年第四季料進一步回落至2.8%,為明年首季暫停加息周期鋪路。該行認為,聯邦基金利率會由現水平再上升2厘,至明年3月時,將升抵2.75厘至3厘的範圍。

彭博指出,3項供應層面的指數顯示,全球通脹可能已經見頂。半導體價格指數對比2018年7月高位回落一半,由去年中起計,至今亦回落了14%。此外,貨櫃運費亦由去年9月高位回落了26%,預期將帶動衣履、奢侈品及家俬等貨品的運輸成本。同樣地,北美洲肥料價格也由3月高位回落了24%,反映未來各類農產品的價格升勢將有所紓緩。

全球通脹因為俄羅斯與烏克蘭軍事衝突而急升,但多個主要國家已經動用各種辦法,盡力將通脹壓低,例如美國增加石油及天然氣產量,並游說沙特阿拉伯等國家提高供應量。

美儲蓄率下降 構成通脹威脅大減

美國儲蓄率最新降至大約4.4%,經濟動力及推高通脹的動力已經大減,構成的通脹威脅已大不如前。此外,聯儲局近期加息幅度亦見遞升,上周罕有地加息0.75厘,應可消減通脹。美國、歐洲及亞洲地區經濟亦有回軟迹象。再者,聯儲局連串加息,使世界各地股市從高位下挫,消費力大減,股市及樓市等投資升勢乏力,進一步降低通脹預期。

中原地產亞太區住宅部總裁

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[陳永傑]