中移動20周年豪派息千億 連特別息每股4.823元 分析：對股價刺激短暫

明報記者 武君

母公司料收息718億元人幣

中移動午後公告，上半年純利627億元人民幣，按年增長3.5%，派中期息1.623元，並派特別股息每股3.2元，即共4.823元，較去年1.489元中期息大增2.24倍。消息刺激公司股價扭轉跌勢，一度抽升5.8%，收市收窄至2.78%，報87元，全日成交64.82億元。

指年內不會再派特別息

截至6月底中移動銀行存款和現金為3999億元人民幣，以中移動已發行股本約205億股計算，是次總派發逾988億元人民幣，以母公司中移動集團持股72.72%計，收息達718億元人民幣，小股東持有一手則可收息2411.5元。尚冰表示，特別息是為紀念20周年而回饋股東，只是一次性，年底不會再有。問及如何計算出這個數，尚冰直言「如果我派3.5元，你也會問我為什麼」。中國神華（1088）此前大派息後進行重組，而中聯通（0762）已經着手進行混合制改革，引入民企資本，不過尚冰表示，中移動沒有混合制改革計劃，派特別息也並非為了在混改前分掉現金。

稱沒混改計劃 與派息無關

尚冰表示，國家「提速降價政策」令流量資費下降36%，但同時DOU（日均用戶數）卻增長6倍，令總流量收入反而增長33%，預計未來資費仍然呈下降趨勢，以刺激流量增長達到薄利多銷的效果。且目前人均用量只有1.4G，而發達國家為3至4G，相比之下未來流量使用增長仍然有較大空間。多家大行出報告唱好中移動，瑞信指派特別息令人驚喜，且4G數據變現能力理想，給予「跑贏大市」評級，目標價是110元。德銀認為，公司派發特別息，將令全年股息回報率升值7.6%，給予買入評級，目標價同樣為110元。

豐盛金融資產管理董事黃國英認為，中移動股價長期「差到貼地」，派息動作或令股價有稍稍改善，如果鐵塔公司成功上市則更有機會進一步上升。

獨立股評人阮子曦表示，中移動派息後仍然坐擁龐大現金，對財政影響不大，並不擔心其派息會影響現有業務及5G上的投入。業績好過預期，股價亦表現不錯，未來升勢視乎鐵塔公司幾時分拆上市，但下半年競爭加大，提速降費的政策影響亦會繼續，前景一般，不宜追入。