國指納紅籌民企 篩走急升股 騰訊中移動熱門 分5次增權重至10%

明報記者 廖毅然

一直以來國指只納入H股，今年3月恒指公司宣布就國指改革諮詢，昨日敲定最終方案，明年3月起納入10隻紅籌股或民企，最終名單於明年2月公布，新增的10隻股份將分5個階段納入國指，初期比重上限僅2%，至2019年3月的比重上限增至10%。全部10隻新增股份將佔國指權重約30%。恒指公司董事總經理關永盛表示，由於追蹤國指的資金甚多，故決定分階段納入，以免一下子對股價有重大影響。而明年底會再檢討是否新增更多紅籌及民企股，或國指日後的管理方法。

追蹤國指上市產品涉604億

截至今年6月，追蹤國指的上市產品規模共77.43億美元（約604億港元），這尚未包括非上市的被動基金。以此計算，若股份被納入國指，最多會有60.4億港元的被動買盤。事實上，恒指公司雖未定下納入名單，但昨日公布一份模擬成分股比重，有兩隻股份的最終權重達到10%。

黃國英：選股門檻高 料納入大紅籌股為主

中金此前估計，騰訊及中移動獲納入的機會最高，其餘潛在股份還包括中海油（0883）、吉利汽車（0175）及中海外（0688）等（表1）。然而，豐盛資產管理董事黃國英表示，由於恒指公司今次還公布一系列額外選股準則，民企股未必能滿足此高門檻，故或以大型紅籌股為主。

恒指公司董事兼研究主管黃偉雄表示，由於民企的風險與原有的H股不同，故特定為紅籌及民企股新增額外的甄選準則，例如上市時間最少滿3年，過去3年盈利、經營活動現金流及現金派息須為正數，及價格波幅不高於國指波幅的3倍（表2）。黃國英表示，這些準則很合理，尤其價格波幅的限制，因為有許多股票都在短期內被炒高，「若再有漢能（0566）的個案，也未必符合要求，甚至最近暴升的恒大（3333）及融創（1918）也被排除在外。」

價格波幅不得高於國指波幅3倍

現時市值最大的紅籌股中，只有聯通（0762）因去年沒有派息而不符合納入資格，而最矚目的民企股當中，除騰訊外還包括吉利及瑞聲科技（2018），但若以昨日股價計算，吉利過去1年的波幅超過國指的3倍，亦不合資格。