陳大為:對高通脹滯脹的兩手準備

文章日期:2021年10月18日

【明報專訊】剛剛上周講起BTD(Buy The Dip)的策略開始受到質疑,本周至周四為止,美股三大指數仍然只能在下降軌和50天移動平均線之下反覆,未有突破。純以買賣力學計,值得注意的有三:一是看着最近29個交易日的15分鐘圖,1小時圖和4小時圖,在成交少而平均時,下跌的時間多過上升,累積的下跌多過上升幅度;二是平均成交比平時高,但仍然在一段時間內相對均勻的成交量(即並非極高的一棍成交),都只是延續大成交時的方向至逐步轉弱;三是極大成交的則轉向跌勢多過轉向升勢。當中以首兩項最重要:因為這等於顯示若無額外信息(或小量額外信息)下,市場本身具備的趨勢是向下的。這種情形下,如果要逆轉,就要通過強勁並持續的交易以傳達信息。換言之,需要有充足的流動性(liquidity)。