銷售增長放緩 大摩劈安踏目標價

文章日期:2021年10月19日

【明報專訊】內地新冠變種病毒疫情肆虐,導致經濟活動接近停擺,市場更預期當地下半年經濟增長或持續放緩。國產體育用品股安踏體育(2020)昨收市後公布第三季營運表現,旗下各品牌零售金額按年增長均較第二季有所下滑;摩根士丹利發表報告稱,在行業需求減弱的情况下,該行下調集團未來3年的營業額及盈利預測,並調低其目標至185元。

股價先跌後升4.45%

安踏體育昨日先跌後升,最終更以126.8元收市,升4.45%;全日成交17.53億元。集團表示,截至今年9月底止,第三季主品牌「安踏」零售金額與去年同期相比,錄得10%至20%增長;較第二季同比增長70%至75%,升幅明顯收窄。至於集團另一主要收入來源FILA品牌,其零售金額由第二季按年升30%至35%,收窄至第三季錄得中單位數增幅。其他品牌則按年錄得35%至40%升幅,同樣比第二季同比增長70%至75%放緩。

摩根士丹利報告指出,內地新冠肺炎疫情反覆,加上當地宏觀經濟有機會於下半年放緩,或導致行業需求減少;該行將集團今年全年、明年及2023年銷售額預測下調4%、5%和6%,盈利估算亦分別減少7%、9%及11%。至於目標價則由203元減至185元,市盈率目標仍為40倍,並維持「增持」評級。

不過,該行認為踏入冬季,市場需求將會逐步回升,故相信今年第四季銷售數據將稍微優於第三季。另安踏和FILA品牌今年全年銷售有望分別錄得22%,以及30%增長。