劉宇亮:內銀業績對辦 建行工行值博

文章日期:2021年11月2日

【明報專訊】中國製造業活動連續兩個月陷入收縮,內地10月份製造業PMI為49.2,按月跌0.4,連續第2個月處於收縮區間,遜市場預期的49.7。10月受電力供應緊張、部分原材料價格高位上漲等因素影響,導致製造業PMI下跌。在構成製造業PMI的5個分類指數中,生產指數、新訂單指數、原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數均低於50的榮枯線。中國非製造業活動則維持擴張,但有所放緩。內地10月份非製造業PMI為52.4,按月下降0.8,市場預期為53。

中國PMI數據遜色 港股11月開局受挫

PMI數據不理想,港股11月開局挫逾200點,連跌5日累挫977點或3.7%。中資金融股有稍為偏穩的感覺,昨日五大國內保險股全線上升,全線內銀股同步上升。國有大型銀行業績第三季盈利均見雙位數增長,四大內銀建行(0939)、中行(3988)和工行(1398)季度純利漲15.6%、13.2%和10.5%,交行(3328)純利則增37.8%;工行、中行和建行不良貸款率更按季改善。

內銀未受內房違約風險波及 撥備充足

市場因擔憂內房違約風險會波及內銀,事實上房地產貸款佔企業貸款由6%至19%,內銀對不良貸款標準相對嚴格,而對於貸款有充足的撥備,加上防範系統風險是中央的底線,相信內銀股價低殘已足夠反映相關因素。筆者認為正處於年內低位的建行、工行最為值博,現價計息率高於7.3厘。

獨立股評人

[劉宇亮 股宇有云]