道衡‧德安華:內房受壓 資金或轉投香港

文章日期:2021年11月10日

【明報專訊】內房債務危機持續發酵,道衡‧德安華發表報告最新數據顯示,MSCI中國指數涵蓋的大部分地產企業的市淨率皆低於1.0。道衡‧德安華估值諮詢服務董事總經理李成安表示,內房受壓,既影響個人將資金從地產,轉向投資港股、債券南向通或QDII,亦波及到企業界,出現向內房討債或重組個案,甚至牽連金融業。但面對內地掀起連串的監管風暴,內地公用事業影響有限。

李成安稱,內房股受壓,致內地消費者由過往靠房地產作為儲蓄及達致財務自由,需要轉移並經證券商參與港股投資、債券南向通或QDII等渠道去達到目標。金融業亦受牽連,他預期會出現信貸損失,最近已有客戶尋求他們協助,處理重組事宜,甚至向內房公司討回債務。他現時難以預計內房行業相關減值情况,但預見出現系統性風險不大。

金融業受牽連 內房相關減值難料

面對內地多個行業面對監管措施而致股價大幅波動,李成安稱,當要給予受壓企業估值時,他們仍需借助管理層預測,但要考慮股價大幅波動等風險因素。

料公用事業受惠內地環保政策

在眾行業中,他認為公用事業受惠於內地追求碳中和及發展再生能源,長遠會取得回報並穩定。科網股經過連串監管行動洗禮,他認為可令競爭環境公平些,加上仍有較多科網股回港股作第二上市,市場仍有需求,估值經下調後,長遠他持中性看法。健康護理產業則從過往尋求出口,轉向維持內地醫藥供應穩定及應用科技發展,亦有利行業估值。