內地10月PPI創26年新高 與CPI差距擴大

文章日期:2021年11月11日

【明報專訊】中國10月份工業生產者出廠價格(PPI)按年增幅創1995年7月以來的新高,國家統計局公布,10月份PPI按年上升13.5%,除了高於市場預期的12.3%,也較9月的增幅再提高2.8個百分點。同期消費者價格指數(CPI)按年升1.5%,雖然兩者差距擴至12個百分點,不過CPI增速已較9月高0.8個百分點,見去年9月以來新高。

CPI按年升1.5% 去年9月以來新高

10月份PPI升幅擴大,仍主要來自上游生產物品價格上升,包括採掘、原材料、加工工業價格的生產資料價格按年升17.9%,較上月多增3.7個百分點。食品、日用品等生活資料價格指數按年升0.15%,也較9月多增0.4個百分點。大新銀行高級經濟師溫嘉煒指出,雖然商品和國際運輸價格在11月略見回落,但仍處於歷史高水平,預料年底前PPI仍會繼續在高位徘徊。

CPI較市場預期的1.4%為高,主要由於食品價格跌幅,較9月收窄2.8個百分點。非食品價格按年上升2.4%,較9月份多升0.4個百分點,其中汽油價格因國際油價上揚,上升31.4%,彭博經濟研究指出,變動反映了PPI上升後向下游消費傳導,預期食品跌勢放緩會提振CPI,CPI和PPI的差距會開始收窄。溫嘉煒則預期,11月和12月CPI或升越2%。

分析:料年底前PPI繼續高位徘徊

第三季中國經濟增長放緩至4.9%,市場預期人行或降準一次以增長貸款幫助經濟,至於通脹壓力上升會否成為人行放寬貨幣政策的阻礙,彭博經濟研究認為,人行不會將注意力從緩和經濟成長放緩的重點轉移,預計近月會再降準0.5個百分點。

此外,高盛發表明年中國經濟展望,預期經濟增長預期只有4.5%,再次下修上月預測的5.2%,亦低市場平均預期,而2022年至2025年平均增速則為4.5%。該行指出,雖然中國的宏觀政策將有所放寬以支持明年的經濟增長,但今年增強的結構性緊縮,尤其與內房相關的措施,大部分將繼續存在。