「印度支付寶」One97 掛牌跌停 蒸發390億市值

文章日期:2021年11月19日

【明報專訊】獲「股神」巴菲特投資旗艦巴郡(美:BRK.A)(美:BRK.B)、軟銀(日:9984)旗下願景基金及螞蟻集團等重量級投資者支持的「印度支付寶」Paytm營運商One97 Communications(印度:PAYTM),昨上市首日股價大跌,開盤價為1950印度盧比(約205港元),跌破2150印度盧比(約226港元)的招股價,開始交易不久股價就較開盤價低20%,觸及熔斷機制而停止全日餘下時間交易。One97昨收報1560.8印度盧比(約164港元),較招股價低27.4%。

One97是印度歷來規模最大IPO,集資額達25億美元(約195億港元),上市估值接近200億美元(約1560億港元)。不過投資者憂慮這家印度移動支付巨頭的盈利前景,質疑估值過高,令上市首日市值蒸發約50億美元(約390億港元)。不過該公司最大股東——持股約28%的螞蟻集團,以及持股約7%的螞蟻集團關聯公司阿里巴巴(9988)依然獲可觀回報。它們早在2015年首次投資Paytm,當時其估值相對較低。

阿里系持股35%

One97成立11年,其Paytm軟件的每月活躍用戶達5000萬。在截至今年3月底止財年,用戶透過Paytm的應用程式向商家支付4萬億印度盧比(約4196億港元),過去兩年增長76%。不過Paytm尚未實現盈利,在印度的市場份額更開始被Alphabet(美:GOOG)旗下的Google及沃爾瑪(美:WMT)旗下的印度電商公司Flipkart等外國競爭對手侵蝕。

麥格理給予One97「跑輸大市」的評級,目標價為1200印度盧比,較招股價低44%。麥格理表示,Paytm的商業模式欠缺焦點和方向,其涉足的業務很多,但經營的範疇跟其他科技巨企分別不大,沒有一些明顯的優勢,例如它沒有所需的牌照去經營貸款業務,而這是金融科技公司最賺錢的生意。

(綜合報道)

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