金管局再增發400億元票據 專家:偷步紓息差擴闊壓力 穩港匯

文章日期:2021年12月14日

【明報專訊】美國聯儲局今年最後一次議息會議前夕,香港金管局昨再宣布,因應銀行的持續需求,將分8次增發共400億港元外匯基金票據,增發將會在明年1至2月間舉行,每次增發50億元的91日期外匯基金票據。計及今年8月、10月分別宣布增發400億元票據,今輪累計宣布增發1200億元票據。分析認為,若港元及美元息差再擴大,料明年金管局仍會繼續宣布增發。

明報記者 胡學能

金管局昨公布增發票據後,港匯變化不大,由約7.7984水平左右,微升至7.7977附近;截至昨晚近8時,已轉弱至7.8004水平。拆息方面,1個月HIBOR(香港銀行同業拆息)昨報0.20625厘,與上個交易日比較,跌0.202個基點(100個基點等於1厘)。至於3個月HIBOR報0.25946厘,雖跌0.096個基點,但仍較3個月期美元LIBOR於0.1982厘水平附近高逾6個基點(圖)。

金管局表示,會繼續留意市場情况,並保留調整或不全部執行8次增發的可能性。

據彭博終端顯示,目前香港銀行體系結餘約3875億元,若金管局本周及下周的計劃增發量、以及昨公布明年初的8次計劃增發量都全部執行,預測銀行體系結餘於明年首季內,會跌至約3375億元水平。

下季銀行體系結餘 料跌至約3375億

大新銀行(2356)高級經濟師溫嘉煒表示,相信金管局透過有秩序的時間表慢慢吸收銀行體系結餘流動性,令本地銀行間市場流動性不會過於充裕,而使息口過低,否則息口過低即港元及美元息差拉闊,或令港元有資金外流壓力,故金管局做法是先行減輕息差擴闊的壓力,以保持港匯穩定。

溫嘉煒表示,明年初完成8次增發票據後,不排除仍續需增發。他指銀行除了樓按貸款參考1個月港元拆息外,大部分類型貸款在衡量資金成本時會參考3個月期息口水平,至於1個月拆息近期回升,則主要是反映年結因素。

分析:倘港美息差續擴 料明年續增發

港匯方面,溫嘉煒稱,市場既然意識到金管局冀避免港美息差拉闊,相信港匯亦不會跌得太急,雖美國倘明年落實加息,資金或從港元流走,但若同時有多隻中概股回流香港上市,市場亦會對港元有需求,故現未能預判港匯明年上落區間。