美SEC擬立申報新規 免Archegos爆倉重演

文章日期:2021年12月17日

【明報專訊】美國證交會(SEC)在周三(15日)提交建議,要求投資者持有證券相關掉期若超過3億美元(約23.41億港元),或掉期涉及相關公司股數超過5%,需要作出額外的申報,以回應今年3月對冲基金Archegos以衍生工具建倉,因而毋須作出披露,引發後來基金爆倉,揭發未有適當市場監管的問題。

Archegos基金因為槓桿操作失利,3月時引發近300億美元倉位被強制平倉,所持股份包括ViacomCBS(美:VIAC)、百度(美:BIDU)等被貸款抵押銀行拋售急挫。因為Archegao以證券掉期建倉,而非直接購買資產,因此毋須如其他持有資產逾1億美元的機構投資者般,須向證交會提交持倉申報。

瑞信因Archegos損失逾430億

這些掉期交易常以槓桿方式進行,投行作為基金的主要經紀商,會買入掉期的相關股票,同時向基金提供貸款。今年3月因為Archegaos持倉股票急跌,基金未能追繳銀行要求的保證金,引發銀行沽貨加劇跌幅,因為掉期持倉毋須披露,因此爆倉時外界不清楚基金全部持倉和涉及的貸款。瑞信今年業績受Archegos事件影響,累計損失超過430億港元。

證交會主席Gary Gensler表示,Archegos倒閉令市場看見使用總收益掉期可能帶來的風險,一些投行作為主要經紀商,在家族基金有明顯的風險敞口。證交會同時建議,貨幣市場基金持有的流動資產,佔每日總資產由10%升至25%,以及佔每周資產值的30%升至50%,以為這些基金在市場急需現金,遇上大額贖回時提供緩衝。

(綜合報道)

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