標普降世茂長期發行人評級至「B+」

文章日期:2021年12月22日

【明報專訊】內房債務危機仍未解除,評級機構標普繼上月下調世茂集團(0813)評級後,昨日再將集團長期發行人信貸評級由「BB+」,貶至「B+」;並將其優先無抵押票據的長期發行評級由「BB」,下調至「B」,維持負面展望。

標普報告指出,由於監管環境日漸收緊,加上中國房地產持續受壓、市場或對集團信心減弱,導致其境內外資本市場的再融資渠道受限。該行續稱,世茂未來將需要更多依靠內部資源,主要為可動用的現金和銷售收入等用於償還債務,但項目預售資金的嚴格監管將削弱其流動性,集團獲取資金的能力或持續偏弱。

憂境內外再融資渠道受限

在艱難的經營環境下,標普料世茂槓桿能力亦會轉弱,預期未來兩年集團槓桿率將由2021年預估的3.8至4倍,惡化至4.5至5倍。世茂今年首11個月銷售則按年下降2%,相較去年同期為增長15%。

標普預計2022至2023年間,集團銷售將會進一步受壓,令集團現金流入不足。

內房股昨日反彈,世茂回升3%,收報5.15元,恒大(3333)升2.7%,融創(1918)急漲9.5%,花樣年(1777)升6.7%,碧桂園(2007)及富力(2777)均升逾3%。

標普認為,世茂能夠調動可用現金和資產、應對未來6至12個月到期的債務。該行估計,集團明年底前將有350億元短期到期的債務;另境外債券有17億美元,境內債券則有約90億元人民幣。