moneymonday
指數/外匯
明報APP

報章內容

渣打料內房債發行量今年續跌

標籤:經濟

【明報專訊】去年有內房公司爆出債務違約,引發市場關注。渣打大中華及北亞地區資本市場業務主管嚴守敬表示,以往每年年初都是內房債發行量較多時期,一月份亦有許多債券到期,故相信本月內會見有內房發債,惟發行量應沒以往大,所以本月份市場上的發行,料是由非內房的板塊,國企、中資金融機構、港企等支撐。市場對內房債信心需慢慢重建,他預計今年全年內房板塊的發債量難以回復到前兩年的量。

去年全年離岸中國債券發行量約1727億美元,按年跌逾13%。嚴守敬稱,亞洲區其他地方的發債量多,補足中資境外債減少,故去年全年,亞洲(日本除外)G3貨幣(美元、歐元及日圓)債券仍按年微增約1.1%(見表)。

整個亞洲債券發行量或少於去年

中資境外債以往在亞洲市場債佔比達五成多,去年末季內房債問題,令內房以至其他的中資板塊發行量俱跌,去年全年,單是內房離岸債發行量僅408億美元,按年少29.5%,他表示,看不到今年內房板塊發債量會接近前年或去年的規模,今年全年整個亞洲的債券發行量可能少於去年。

彭博數據顯示,今年首季到期的內房債有124億美元規模,嚴守敬認為有很多內房公司需要再融資,料當中具備還債能力、獲投資者認受及信任的公司,本月會有發債,可能快至本星期會出現交易,惟債券年期料較短,價錢相對高。他說去年底市場已出現一些小型的「俱樂部貸款(club deal)」,若干投資者對較有名、穩妥的內房公司以非公開發行形式給予再融資,上周亦見一宗小規模的債券增發。

內房債過往被視為高收益,嚴守敬認為,在內房債供應減少的背景下,該些資金去向將會是今年市場所關注。但他相信,內房債的投資者已習慣高回報,應不會轉投低回報板塊債券,例如金融機構債。