周大福上季同店銷售增長放緩 分析:變種病毒加高基數 第4季度或轉跌

文章日期:2022年1月12日

【明報專訊】新冠疫情似無盡頭,缺乏旅客消費力帶動下,珠寶鐘表、黃金等奢侈品銷售仍未見起色。本港珠寶零售龍頭周大福(1929)昨日收市後公布上季經營數據,內地及港澳市場同店銷售持續放緩,分別按年增長10.7%和14.4%。分析更預期,受變種病毒Omicron等負面因素困擾,以及高基數下,集團截至今年3月底止第四季度內地同店銷售或會轉跌,或為股價添加壓力。

明報記者 周綺琪

周大福昨日股價持續於低位徘徊,尾段曾跌至12.26元,收市跌2.35%至12.46元。截至去年12月底止第三財季,集團整體零售值增長達31.1%,按季輕微放緩1.5個百分點,並連跌兩個季度。其中季內內地零售值增長38.8%,按季回落3.1個百分點;港澳市場零售值跌8.7%,較第二季跌17.1%有所收窄。

港澳同店銷售按季挫43.3百分點

同店銷售方面,集團內地市場上季同店銷售增長錄10.7%,按季減少12.3個百分點,屬近6個季度以來最低增長;港澳地區同店銷售增長為14.4%,按季急跌43.3個百分點(見圖)。值得留意的是,集團早前公布中期業績時曾透露,由去年10月1日至11月18日期間,內地同店銷售增長為12.4%,而港澳市場則為下跌3.1%,意味12月份中港銷售呈個別發展,其中港澳地區銷售顯著改善,帶動上季由跌轉升。

據產品劃分,內地上季珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾同店銷售下跌8.9%;港澳市場同樣跌19.4%。黃金首飾及產品方面,內地期內相關同店銷售增長達23.3%;港澳市場更上漲46.9%。

新城晉峰資產管理董事林嘉麒表示,市場早前預期集團港澳市場零售值在消費券帶動下可錄得正增長,但最終仍只得負增長;另珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾等價位相對較低的產品銷量亦未見上升,可見集團業績表現未如理想。

針對內地市場方面,林嘉麒指出,當地變種病毒疫情肆虐,加上內房衍生的負面財富效應等因素,將削弱農曆新年旺季以至整體銷售氣氛,預計集團未來季度同店銷售或會錄得零增長,甚至有所下跌。

分析:下半財年業績倒退或更嚴峻

他續料,集團下半財年業績倒退情况或更嚴峻,相信未能維持現時較高的估值。