周大福力谷內地業務 投行意見分歧

文章日期:2022年1月13日

【明報專訊】新冠疫情持續困擾零售行業,其中本港珠寶零售龍頭周大福(1929)日前公布截至去年12月底止第三季度業績,內地及港澳市場同店銷售持續放緩。有投行發表報告,引述集團管理層稱繼續力谷內地業務,將今個財年內地開店目標由原先1000間增至1200間,並上調內地全年同店銷售目標至低雙位數增長;惟各個大行反應迥異。

大和調高評級至買入 目標價19.5元

周大福公布業績後,昨日股價迎來反彈,全日收報13.42元,回升7.2%。券商大和發表報告指集團下半年受惠於黃金產品強勁需求,加上開店數目超乎預期,相信期內集團表現會將持續向好。該行給予集團維持「買入」評級,目標價則由19元輕微上調去19.5元。

報告又稱,農曆新年、情人節等多個節日即將到臨,周大福已提早預備物流運送工作,可見未受同業面臨配送中斷風險影響。集團目前對內地截至今年3月底止第四財季、首飾同店銷量表現轉趨正面,並上調內地全年同店銷售預期增幅至低雙位數水平,此前預測為高單位數增長。

此外,摩根士丹利報告提及,集團預料本財年收入按年升幅可達指引範圍的30%至40%上限,較此前預期增幅33%有所提升。另集團亦上調內地今個財年開店目標,由1000間增至1200間;故該行維持集團「增持」評級,目標價為18.5元。

摩通:疫情下首飾銷售難有起色

不過,摩根大通指出,周大福第三季首飾銷售未見起色,而市民消費意欲仍然低迷,關注集團未來因應節日旺季加強推廣的效益。

此外,內地再度爆發新冠疫情,或導致部分城鎮封城,影響集團業務,加上黃金價格走勢呈「雙刃劍」狀况、下半年經營槓桿比率未明等因素,該行對集團未來業績走勢仍然維持審慎態度。