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減按息救樓市 人行降5年期LPR 幅度歷來最大 沒同步減1年期息意外

【明報專訊】內地5月貸款市場報價利率(LPR)出現不對稱下調。人民銀行昨日公布,作為按揭貸款基準的5年期或以上LPR較上月下調0.15個基點至4.45厘(100基點等於1厘),繼今年1月以來再度減息,而作為多數企業貸款基準的1年期LPR則不變,是自2019年LPR機制改革以來,首次單獨下調5年期LPR,減幅也是歷來最大,超出市場預期。內地第二季經濟受新冠疫情衝擊,分析指降低5年期LPR不但可刺激房地產銷售,也降低了長期貸款利率,有利基建和製造業中長期投資。

明報記者 歐陽偉昉

去年內地加強房地產市場調控,內地樓價下跌,下半年有大型房企出現債務問題,加上今年疫情打擊經濟就業,首4月全國商品房銷售總額按年下跌29.5%,為2020年2月疫情首度爆發以來最差表現。樓市萎縮不但拖累房地產投資增長放緩,亦影響地方政府賣地的財政收入。

疊加周日降首套房按息 較4月減1厘

內地近期頻頻推出放寬樓市措施,包括人行周日(15日)下調首套個人住房貸按揭款利率下限,至5年期LPR減0.2厘。高盛發表報告指出,計算上述措施,首套個人住房貸款按息下限降至4.25厘,較4月份平均有效利率5.2厘相比,等於最多下調達1個百分點。高盛認為,是次減息將支持新增按揭貸款,不過按揭和樓市成交額持續偏弱,該行認為需要加強政策支持,預期有效按息有空間繼續下降。

除了扶助樓市外,匯豐報告指出,今年4月企業中長期貸款大幅放緩,該部分貸款增長與製造業和基建投資的增長相關,商業信心長期低迷會對往後數季的投資以至經濟增長帶來挑戰,因此降低長期借貸利率,將有助推動製造和基建的貸款。匯豐認為,中國經濟增長仍面對阻力,預期中期借貸便利(MLF)和1年期LPR將下調0.1厘,存款準備金率將再下調0.75個百分點,並以定向再貸款等方式注入流動性。

1年期LPR不變 ING:不希望加槓桿

1年期LPR維持3.7厘,連續4個月不變。但自2019年LPR改革以來,1年期的累計降幅仍較5年期以上多。ING銀行報告指出,人行以1年期LPR作為貸款市場的基準利率,當局保持銀行拆借市場穩定,不希望減息顯著增加槓桿率,該行預期人行將以更多具針對性的再貸款計劃,紓緩中小企財務困難,不太可能降MLF利率,但LPR在下季仍有下調可能。景順則指,1年期LPR不變顯示人行沒有全面轉向寬鬆,不能預期有2020年般的刺激措施。

市場對美國經濟前景進一步看淡,美元指數跌穿103點,帶動人民幣回升至6.7以上,截至昨晚8時半,在岸人民幣報6.677,上升315點子(1元等於1萬點子),離岸人民幣報6.6868,升398點子。華僑銀行指出,人行超預期降5年期LPR提振市場投資情緒,也有助人民幣反彈。