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劉宇亮:內房政策轉向的一年

【明報專訊】近日內地連番降利率,顯示樓市政策轉向。5月以來,已有數十個城市密集調整房地產政策,各大城市繼續放寬調控措施。上月內房相關的數據受到疫情影響,進一步走弱,內地樓市面臨的主要壓力是需求不足。要恢復市場信心,要靠施政把潛在居住需求激發出來。從中線看,內地房價未見大漲的條件。近期的鬆綁政策是惠民的,對真實需求有幫助,預期鬆綁政策的城市會繼續增加,力度則根據當地情况而有別。

最近高盛發表報告,料今年1/3高收益債券或違約,因自今年初以來所有22個出現違約的中國高收益債券發行人都與中國房地產行業有關,因此將違約率預測從之前的19%上調至31.6%,同時將亞洲高收益企業發行人違約率預測從之前的9.3%上調至15.5%。

5月初,人行、銀保監、中證監分別召開會議,均談及房地產融資、房企發債等內容。人行將及時優化房地產信貸政策,保持房地產融資平穩有序。中證監強調,積極支持房企債券融資。銀保監要求商業銀行不盲目抽貸、斷貸、壓貸,保持房地產融資平穩有序,並做好重點房企風險處置項目併購的金融服務。

債券融資獲政策支持

政策上,中央正加快落實對「房地產企業合理融資需求」支持。債市推動新一輪民企債券融資,一些民營房企獲納入受支持範圍,成功完成債券融資。碧桂園(2007)、龍湖(0960)和美的置業(3990)等多家民企成為「示範房企」,陸續開展債券融資。上交所公布,龍湖旗下公司重慶龍湖企業的5億元債券發行工作已於5月19日完成;碧桂園今年首隻公司債「22碧地01」於5月20日完成簿記。

近期內地多個政府部門密集表態,傳達清晰的政策信號,債券融資亦得到積極支持,明顯地今年正是中央對內房政策轉向的一年,房地產行業融資、經營環境將大幅改善。

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獨立股評人

[劉宇亮 股宇有云]