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中央力谷 5月新貸社融勝預期 住戶新貸連月減少 M2增11%返兩年高

【明報專訊】內地經歷疫後復蘇,5月新增貸款勝預期。人行昨日公布,上月新增人民幣貸款1.89萬億元(人民幣,下同),遠多於4月的6454億元,社會融資增量及廣義貨幣(M2)增長亦勝預期。中央一直催谷銀行「敢貸、願貸、能貸、會貸」,尤其在4月份新增貸款數字驚人地大幅下滑後,人行及銀保監等持續推動銀行向小微企業貸款,更有傳下達「窗口指導」5月新貸要超去年同期,造就5月份數據全線向上。

內地5月份社會融資規模增量2.79萬億元,多過市場預期的2.03萬億元;新增人民幣貸款1.89萬億元,多過預期的1.223萬億元。5月末社會融資規模存量為329.19萬億元,按年增長10.5%;M2餘額按年增長11.1%,高過預期的10.3%,重返2020年中的高水平(見圖1)。狹義貨幣(M1)餘額按年增長4.7%,增速與4月持平。

傳中央「窗口指導」5月新貸超去年

4月份內地新增貸款意外地低,其後國務院與各部委力谷銀行借貸,上月底更有傳進出口銀行、中國銀行 (3988) 、郵儲銀行 (1658)等多家大行獲窗口指導,明言5月新貸要較去年同期多。最終,5月份的新增貸款按年多增3920億元。

但從分部門看,5月份的新貸仍主要集中於企(事)業單位貸款,增加1.53萬億元,按年多增7291億元,其中短期貸款由去年同期的減少644億元,轉為增加2642億元,中長期貸款增加5551億元,票據融資增加7129億元,按年多增5591億元。

相反,住戶貸款的增速繼續下跌,5月份住戶貸款增加2888億元,按年少增3344億元。其中,短期貸款增加1840億元,與去年同期相若。少增的部分主要是代表住宅按揭的中長期貸款,5月增加1047億元,按年少增3379億元。

高盛:料信貸保持穩健增長

事實上,即使內地未受Omicron疫情影響,今年首5個月的新增住戶貸款,各月都按年萎縮(見圖2),尤以4月份按年少增逾7400億元最多,直接影響整體新貸數字低迷。

投行高盛指出,5月份中國金融數據回升,主要因信貸需求復蘇及政策強力推動。5月社融增量當中,政府債券淨融資1.06萬億元,按年多3881億元,高盛預計政策要求下,重大基建項目的加速將增加信貸需求,政府債券發行將保持強勁,而隨着全國進一步放寬疫情防控措施,預計信貸需求繼續在6月復蘇,未來數月信貸增長保持穩健。

明報記者