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恐再爆疫 大行憂賭股資金見底

【明報專訊】澳門再現新冠病毒感染個案,澳門自周日至今日(21日)全民檢測,雖然沒有下令賭場暫停營業,但市場預期將再度打擊賭場收入,經營再受重挫,濠賭股現金流再成市場關注的焦點,摩通發表報告指多間賭企流動性已發出警號,當中只有銀娛(0027)資金充足可支撐長達5年,最危急則當數澳博(0880)及金沙(1928),流動資金只足夠未來9個月使用。

澳博金沙流動資金只夠9個月使用

消息昨日拖跌一眾濠賭股,金沙、銀娛最多跌逾半成,其後跌幅收窄。澳門新一輪疫情爆發並要再全民檢測,瑞銀估計,澳門的博彩收入會由日均1億澳門元,跌至5000萬澳門元。摩通進一步指出,今次疫情影響所及,將令濠賭股在未來數星期博彩收入貼近零水平。向來依靠博彩收入支持的濠賭股,在疫情影響下,便要依靠手上流動現金支撐。

撇除博彩公司將來需要為競投賭牌時需要準備的50億澳門元資本因素,摩通指出,手頭現金達44.87億美元的銀娛實力最雄厚,可以在零收入下支撐5年,其次則是新濠博亞(美:MLCO),手頭約33.03億美元現金,預料足夠未來25個月「燃燒」。

一眾濠賭股中,流動資金水平最弱的澳博及金沙,手上流動資金料分別可供9個月使用,永利(1128)及美高梅(2282)則分別足夠19個月及20個月所需。若扣除競投賭牌所需50億澳門元資本,澳博手上現金只夠「燒錢」一個月,成全城最低(見表)。摩通認為,澳博即使早前獲母公司澳娛承諾提供貸款,但資金空間仍然不多,至於其餘濠賭股的流動資金狀况暫仍不致令人太擔心。

券商傑富瑞(Jefferies)亦指,自上海爆發疫情,已令濠賭股的EBITDA(除息稅、折舊及攤銷前盈利)低於收支平衡點,新的舉措勢將影響澳門市場復蘇之路。就算此前當局已經放寬檢疫限制,料對刺激訪澳旅客影響有限。瑞銀預期,按過往經驗,最少需時3至4星期控制疫情,因此料到7月中前防疫措施也未必放寬。