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話你知:互換利率產品 可增收入或對冲損失

標籤:經濟

【明報專訊】掉期或互換交易(Swap),通常約定在未來某一期限,交換雙方手上不同的利率、外幣等,亦衍生至證券及信貸違約掉期產品。主要目的是用來管理持倉,進一步滿足本身投資倉位所需,甚至用作管理風險、降低資金成本。

當中,利率掉期交易是掉期交易最常見的一種,經常會有人將手上的浮息產品、定息產品交換,因他們對利率走勢有所預期,期望透過互換來享受利率波動帶來更多利息收入或減少利息支出的好處。

互換交易近年開始市場化

掉期交易通常經銀行或中介交易,主要在場外操作,但近年亦開始市場化,例如在歐元利率掉期市場,便是全球最大掉期市場。掉期具有較大的信用風險和市場風險,因此從事掉期交易者多為實力雄厚、風險控制能力強的跨國金融機構。