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儲局允加息至「更限制性」水平 會議紀錄顯遏通脹決心 債息全線回升

【明報專訊】美國聯儲局公布的6月政策會議紀錄顯示,官員同意若通脹壓力居高不下,將會把利率上調至「更具限制性」水平,允許金融條件限制經濟增長,突顯其遏抑通脹的決心。會議紀錄公布後,美國國債沽壓加劇。對利率敏感的美國2年期國債孳息率昨晚漲至3厘以上,而美國10年期國債孳息率則逼近3厘,2年期與10年期美國國債孳息率曲線已連續第3天倒掛。

不過,近期大宗商品價格顯著回調,彭博商品現貨指數較6月高位跌約21%,緩和了市場對通脹的擔憂。美股三大指數昨早段上漲,道指早段升逾200點,標普500指數及納指升逾1%。三星電子預計上季收入較市場預期樂觀,帶動晶片股板塊早段股價上漲。受中國政府的刺激政策提振,由油價到銅價等大宗商品昨價格回升。國際油價昨晚升逾4%,布蘭特期油價格反彈至每桶105美元。

美匯指數午夜前繼續在107左右的高位徘徊。英國首相約翰遜同意辭任,刺激英鎊兌美元昨晚回升至1.2水平。今年以來,英鎊累計跌逾一成。

分析:倘數據續疲軟 或不必大幅加息

聯儲局上月加息0.75厘,是1994年以來最大的加幅。會議紀錄顯示,官員認為7月可能加息0.5厘或0.75厘,與聯儲局主席鮑威爾此前的言論一致。BMO Capital Markets的美國利率策略主管Ian Lyngen指出,上月的會議紀錄90次提到「通脹」,卻完全沒有提及「衰退」(recession),雖然官員承認其政策將在一段時間內導致經濟放緩,但仍強調致力於收緊政策。摩根士丹利投資管理的投資組合經理Jim Caron稱,除非發生糟糕的事,否則聯儲局很可能在7月再加息0.75厘,並在9月加息0.5厘。

不過,沃頓商學院金融學教授西格爾(Jeremy Siegel)認為,美國「無疑」已陷入衰退,倘數據繼續疲軟,聯儲局可能不必像市場預期般大幅加息,以免大力煞車令經濟崩潰。他預期美國次季GDP收縮,而首兩季GDP陷入負值,將符合技術性衰退的定義。他表示,倘重要數據在下次聯儲局會議前轉弱,聯儲局可能會將加息幅度降至0.25厘。

首申領失業救濟人數超預期

會議紀錄幾乎沒有提供可能促使聯儲局放緩加息步伐的細節,僅指出目前加快加息,以後可獲更大的靈活度,引發市場人士對今年稍後放緩甚至暫停加息的希望。昨公布的美國首次申領失業救濟人數高於預期。在截至7月2日當周,首次申領失業救濟人數按周增加4000人,總數增至23.5萬人,是1月以來最高。

(綜合報道)

[國際金融]