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洪灝稱資金意外流出 籲勿忽略獲利平倉衝動

標籤:經濟

【明報專訊】思睿投資集團合伙人兼首席經濟學家洪灝,最新發表以《是死貓跳,還是牛回頭》為題的中國市場策略報告中指出,恒生指數此輪漲勢於850周期線,即約22500點處停滯不前。這條線在疫情3年已經被多次觸及,首次於2020年3月底新冠疫情爆發之際作為支撐位,隨後於2022年3月中旬和7月恒指一瀉千里、跌跌不休之際兩度搖身一變成為阻力位。追蹤恒指的最大ETF盈富基金(2800)資金流出之勢着實出人意料,獲利平倉的衝動不容忽略。

未能突破850周期線

洪灝指出,中國重啟以來,大宗商品價格上漲,油價則下跌,這與一向隨着經濟重啟和復蘇,中國將消費更多石油的論據背道而馳。洪灝認為,似乎股市對於經濟復蘇不日將至深信不疑,大宗商品對是否參與其中游移不定,選擇靜待觀望復蘇的進一步證據。同時,美債孳息率曲線倒掛,但美國就業數據勢頭不減等諸多差異,表明市場正處於一個關鍵節點。此時此地必須確定此輪行情究竟是又一次迴光返照的死貓反彈,還是預示最終經濟復蘇的、真正的趨勢逆轉。

報告提到,思睿專有長期經濟領先指標(LLEI)預示未來數月美國經濟進一步放緩,但也昭示着2022年10月底預測市場底部的意義所在。中國PMI正重回擴張區間,但在岸市場尚未完全雲合風應。估值和中國市值亦表明,去年10月底部確是個長期轉折點。