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領展五供一 折讓30%籌188億 港13年來最大供股 CEO料短暫影響派息

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【明報專訊】繼去年底斥資120多億元收購新加坡兩項零售物業後,領展(0823)又有大動作,昨日宣布按五供一比例供股,以每股供股價44.2元計,較停牌前收市價折讓約三成。集資額約188億元(見表1),不但為領展上市17年以來首次供股,亦是港股過去13年來最大額供股行動。領展管理層表示,集資金額近半先用於減債,又稱希望趁房地產重新定價時,有充實資本捕捉機會,承認雖對派息有短暫影響,但希望帶來更好的長線回報。

明報記者 鄭智文

領展昨早開市前宣布停牌,收市後發公告宣布建議供股。據公告,領展建議以五供一形式供股,最少發行4.26億個基金單位,將佔供股完成時已發行基金單位數目的16.7%。供股價44.2元,較最後收市價62.8元折讓29.6%,扣除開支後,合共集資約185億元,由匯豐、星展、摩根大通三大行聯手包銷,公布集資額亦較彭博搶先報道的20億美元(約157億港元)更高。

淨負債比率料降至20%以下

供股所得淨款,將有40%至50%用於償還債務及撥入營運資金。償還債務有兩筆,分別是今年到期的現有銀行貸款,總額約70億至80億元,以及明年1月1日後到期的循還銀行貸款,總額約10億至20億元,淨負債比率料降至20%以下。至於餘款則用於探索投資機會,尤其是亞太區零售、停車場、辦公室及物流板塊。領展已申請下周一(2月13日)早上復牌。

領展執行董事兼行政總裁王國龍於線上記者會解釋,領展首次建議供股,主因是預視加息周期及利率正常化時代,未來房地產項目會重新定價,有不少投資機會,故希望充實資本,捕捉機會。他強調,今次以折讓供股與領展對後市的看法關係不大,只是「好天斬埋落雨柴」,為以後發展提前準備。領展近年頻頻出手在海外及內地做併購,亦有展開本地項目投資,單在過去兩年已斥資近340億元(見表2)。

王國龍:好天斬埋落雨柴

領展過往都是以銀行借貸及發債形式融資,今次首次提出供股,王國龍解釋,是因集團覺得未來有不同投資機會,若預留資本,會令集團投資時更有競爭力,亦令所有基金單位持有人可參與認購,較配股公平。惟他承認,供股後因攤薄而對派息有短暫影響,但亦因節省利息支出,同時期另有投資或利息收入,希望為股東爭取更好長線增長。

被問到若許久未物色到項目,領展會否將資金用於派息,王國龍未有直接回答,僅稱萬一資金太多用不着,會有不同方法運用資金。他又提到,今次供股與新加坡項目無關,目前該兩個項目已有當地銀行屬意借貸,現正討論條件,但相信透過供股籌集大筆資金在手,有機會再以低價收購類似新加坡的優質項目。