林嘉文：利差優勢恐減 美元料重拾跌勢

然而，筆者預計美元有機會在未來3個月內重拾跌勢，一方面是因為雖然最近幾周的升勢都集中於美國收益率之上，但美國以外的收益率後市亦可能會在央行收緊貨幣政策下迎頭趕上，繼而令美元的利差優勢有所減退；另一邊廂，美國債券收益率最終亦可能會因當地增長前景放緩而回軟。

作為組成美匯指數中佔比最高的貨幣，歐元在2月內亦受制於美元的強勢，不過由於歐元區內經濟增長數據好過預期，加上歐洲央行明確偏鷹，都為歐元提供了一定支持。後市由於筆者相信美元走勢將會有所回吐，配合區內增長和政策面都傾向正面，預計歐元兌美元未來3個月有力回升至1.08至1.09水平。

相比之下，日圓近日可能比歐元更加受到市場注視，因市場仍非常關注任何有關日本央行收益率曲線控制政策（YCC）的消息。筆者估計日本央行最終會修改YCC，但相信時間至少會是現任行長黑田東彥於4月離任之後。因此，未來幾個月美元兌日圓較大可能在128至132之間波動；但長線而言，筆者仍維持看好日圓兌美元在利差收窄下而向好。至於包括澳元在內的商品貨幣，亦有機會受惠中國經濟重新開放帶動大宗商品需求上升；至於澳洲央行近日有迹象再度轉鷹，都有望為澳元提供額外的支持。

渣打香港財富管理高級投資策略師

（本網發表的文章若提出批評，旨在指出相關制度、政策或措施存在錯誤或缺點，目的是促使矯正或消除這些錯誤或缺點，循合法途徑予以改善，絕無意圖煽動他人對政府或其他社群產生憎恨、不滿或敵意。）

[林嘉文 匯市前瞻]