【明報專訊】鑽石幾乎是人人求婚必備之物,象徵珍貴與永恆,但因今年存貨過多,中游減少入貨,加上宏觀經濟疲弱,近一年來毛胚鑽石價格已跌逾兩成。鑽礦及鑽石貿易龍頭之一的De Beers身受其害,最近銷售周期的,數字見今年新低,預言未來一段時間要減少出貨,希望托起鑽石價格。不過,傳統天然鑽石還要面對實驗室培育鑽石崛起,價格恐受結構性威脅。
綜合報道:彭博、《經濟學人》、《Fortune》、《Jeweller》、《Veranda》、英國廣播公司、Tenoris
De Beers最近公布第九個銷售周期(今年10月4日至11月3日)數據,期內臨時銷售價值8000萬美元,按年急插82.4%,按年跌勢均較上個周期加快。De Beers行政總裁Al Cook表示,鑽石業面臨多項壓力,包括宏觀經濟有挑戰、中國內地零售復蘇緩慢。
Al Cook指出,中游正重新建立批發商的供需平衡,De Beers繼續支持其認證的採購商以靈活方式入貨,惟De Beers在今年第九個銷售周期,會繼續減少毛坯鑽石供應。消息指出,所謂「靈活方式」,是指公司允許客戶將合約中高於1卡的鑽石有一半可延遲採購,圖令鑽石價格止瀉。今年10月De Beers銷情成2020年疫情以來最差,並宣布今年內不再網上拍賣。
即使鑽石銷情不佳,Al Cook仍堅持達到公司今年的毛胚鑽石產量目標3300萬卡,並稱公司正囤積鑽石,有信心價格終有一日會回升,到需求增長後,再將存貨售出。彭博指De Beers過往不時控制鑽石供應量,阻止價格狂瀉。
事實上,De Beers今年上半年業績已經轉弱,EBITDA(除息稅、折舊及攤銷前盈利)按年大減逾63.2%至3470萬美元,毛胚鑽石每卡平均售價亦由去年的213美元降23.5%至163美元,主因是較廉價的鑽石銷量上升,但仍較2021年的每卡135美元高。毛胚鑽石產量約為1650萬卡,按年大致持平。
De Beers精選可製造鑽石去年6月每卡盛惠約1400美元,時至今年7月,每卡已急跌64.7%至約850美元。外媒引述消息稱,De Beers過去一年已將鑽石減價四成,單計7月已削15%。
由於鑽石存貨過剩,拖累價格急跌,身為全球的鑽石切割與貿易中心印度亦拒絕入貨,令De Beers鑽石更難出口。
據印度鑽石業界的聯合通告,印度今年首8個月整體出口按年跌25%,使過去數月鑽石成品庫存增加,價格走軟,令供需不平衡。通告稱,無論中游市場的需求狀况如何,鑽礦商都會定期出售鑽石原石,但建議業界10月中至12月中期間暫停入口毛胚鑽石,以改善供需平衡,保障鑽石價值,增強消費者信心,建議會於12月首周再檢討。此外,印度正值排燈節,亦影響當地鑽石廠運作。
鑽石價格所以大跌,另一原因是去年基數較高,與今年價格成對比。彭博分析,疫情時買家困於家中,反而願意花錢在珠寶上,鑽石業成大贏家之一,但當經濟重新運作,鑽石需求急速冷卻,行內許多人便因此存貨過剩,加上美國通脹攀升,中國受內房危機困擾,均拖累鑽石需求。
此外,與De Beers並列為鑽礦商龍頭的Alrosa紮根俄羅斯,因去年2月爆發的俄烏戰爭而被美國制裁,促使毛胚鑽石價格一度上漲。去年首季全球毛胚鑽石價格便按季漲約兩成,走勢與今年背馳。
外媒指許多鑽石原石經印度打磨後,貼上來源地印度的標籤,便可出口到西方,俄羅斯來貨本身又特別廉宜,暗示Alrosa部分鑽石或已繞道流出市面,恢復供應到全球市場。受制裁打擊,Alrosa今年上半年純利按年瀉34.9%至5560億盧布(約48.7億港元),但跌幅似乎不及De Beers。縱使如此,Alrosa亦表示取消今年9月、10月的鑽石分配,緩解過度供應的壓力。
即使宏觀經濟改善、存貨減少,鑽石價格仍面臨結構性問題,就是實驗室培育鑽石(下稱人工鑽石)崛起。統計今年1至7月,人工鑽石銷量按年升55.5%,銷售額升20.9%,今年以來需求繼續轉強。
零售業分析公司Tenoris鑽石業分析師Edahn Golan稱,天然鑽石今年銷情呆滯,人工鑽石除價錢外各項指標均報升,今年7月起人工鑽石市佔率更追上天然鑽石,成五五之比,料來年天然鑽石需求平穩,人工鑽石銷情持續轉旺,有望搶佔更多市佔率。
人工鑽石5年前售價仍比天然鑽石低約兩成,現時零售商以低價促銷人工鑽石,目前售價較天然鑽石低約八成,且對環境較好,並能減少「衝突鑽石」(血鑽)的數量,具另類吸引力。Edahn Golan指,人工鑽石的毛利率持續擴大,今年7月已達62.7%之高,其平均質量也上升,現時已升至約1.94卡。
他認為,2卡鑽石是熱門產品,隨着熱潮發展下去,3卡產品需求有望增加,進而將散裝人工鑽石的平均質量推高。他又稱,去年散裝天然鑽石平均在門店儲存13個月,今年7月平均儲存19個月,要待逾一年半才能售出,嚴重影響現金流。