文章日期：2023年12月22日
【明報專訊】張五常有一點是對的：通脹會令到資產價格上升，在他那篇文章而言，即是樓價上升，這會促進消費；反之，樓價下降則令人無心消費。他的說法是：「今天中國經濟的一個困難，是因為……樓價下降……這財富下降對經濟的損害嚴重，因為這不像收入那樣。收入是過渡性的，但財富不是。財富下降，是代表着市民對將來的收入預期是永遠地下降了。上述是大約地解釋了英國的凱恩斯與美國的弗里德曼這兩個絕頂天才的一點重要分歧。凱恩斯認為國民消費是基於他們的收入，而弗里德曼則認為國民消費是基於他們的財富。」
