李順威：均值正有序回歸

【明報專訊】美國股市頭重尾輕是市場經常討論的問題。截至12月20日，標普500指數上升929點，其中589點（63.4%）是因為7家公司的表現，這就是所謂「神奇7股」（微軟、蘋果、輝達、亞馬遜、Meta、特斯拉和谷歌母企Alphabet）。標普500指數在科網股時期表現落後，因為當時市場的興趣集中在股價高昂的科技股。在2000年3月高位時候，標普500指數最大8隻股票佔指數比重大概23.5%。現在最大的8隻股票（「神奇7股」加上Alphabet雙重上市）佔指數28.1%，10年前最大8隻股票佔指數比重只有15.6%。因為比重集中，標普500指數因此回到2022年初的高點，但標普500平權指數及羅素2000指數仍有一段距離。