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艾雲豪:對「創始人溢價」3條問題

【明報專訊】2023年在加息戰火和大國角力等風譎雲詭、變幻莫測的壓力下,創業投資、獨角獸生態,甚至是已上市的科技公司,估值面對大幅度的調整,和極端的波動性。當中一個較深層次的元素,是不論一級市場的私募投資者,或者是二級的資本市場,都在重估創業公司的核心價值,尤其對「創始人溢價」的評估,似乎已由「從寬」,趨向「從嚴」;對話由市好時的「你是史上最棒的程式開發師」,轉到「為什麽我們未開始賺錢」式的問責。由此而生,自然是董事局門內的叫板和飛櫈,和深夜凌晨的「致所有員工,被炒的創始人總裁除外」等等的「家變」。